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本报（chinatimes.net.cn）记者胡梦然 深圳报谈kaiyun欧洲杯app(官方)官方网站·IOS/安卓通用版/手机APP下载

“中国最大线上慢病惩处平台”方舟云康控股有限公司（下称“方舟云康”）通过上市聆讯，公司将登陆港交所主板上市。细数方舟云康的IPO历程可谓“荆棘”，公司曾于2022年11月、2023年6月两次冲击IPO未果，而在一次次递表历程中还混合着惩处层内斗、不时对簿公堂事件。

招股书裸露，按2023年月活跃用户计，公司为中国最大线上慢病惩处平台。固然方舟云康屡次强调其为“中国最大线上慢病惩处平台”，但从收入结构来看，方舟云康仍依赖“线上卖药”。2021年至2023年，空洞医疗劳动的营收占总营收的比重诀别为40.9%、39.4%、40.4%；线上零卖药店劳动的营收占比诀别为57.5%、56.8%、53.3%；定制化内容及营销劳动的营收占比诀别为1.6%、2.7%、3.6%。

2021年至2023年间，公司诀别完了营收17.59亿元、22.04亿元、24.34亿元，固然营收近年飞腾，但却“增收不增利”，2021年亏空3.04亿元，2022年扩大至3.83亿元，2023年有所收窄，为1.97亿元，三年下来累计亏空近9亿元。

惩处层内斗、尚未扭亏的方舟云康，上市后能不成作念好这门贸易？

昔日合营伙伴最终对簿公堂

方舟云康的IPO历程伴跟着惩处层无停止的“内斗”。

在招股书中，方舟云康屡次说起“阻扰出产筹划事件”。通盘这个词故事要从2007年讲起，那时的方舟云康名为“方舟健客”，由苏展于2007年7月创立，2009年“健客网”教训，2010年，健客网入手筹划网上药店业务。“健客网”是最早在网上出售药品的平台之一，曾被称为是“医疗界的阿里巴巴”。

2011年，谢方敏以推进身份加入广东健客，2015年，谢方敏带来刚从拉手网去职的周峰加入。谢方敏和周峰的到来，买通了健客网的融资关卡，同庚，公司成绩了第一笔融资。欺压2022年，公司总共完成六轮融资，总共约1.83亿好意思元。2023年1月D+轮融资往来后，方舟云康的估值达到了14亿好意思元。

但本质并非童话，故事有一个好入手，却未能有一个好落幕。昔日合营伙伴最终走到对簿公堂。

跟着公司发展膨胀，谢方敏与周峰在广东健客渐渐掌抓了谈话权，地位朝上了首创东谈主苏展。在一次架构调理后，谢方敏、周峰部属的Yunyi Inc.的持股比例达到35%，朝上苏展、马昊志总共持有的28%。

2019年，两边矛盾激化。方舟云康在招股书中描画，“Yunyi Inc.方面发现苏展、马昊志波及与某一方关系的一系列往来，其中大部分发生于2019年1月至6月时辰，而往来公司由马昊志的亲戚、苏展弥远业务伙伴教训并领有，但彼等的关系并未线路。Yunyi Inc.的其他董事觉得，此类往来波及利益纷乱，条目苏展、马昊志立即间断该步履。”

2019年7月24日，苏展、马昊志率领一群东谈主员强行参加位于广州市科学城科汇四街四号、六号的运行外商独资企业及广州云医的办公室，并规矩职工收支办公室，同期闯入了谢方敏办公室，并以武力带走大批物品。

2019年7月31日，Yunyi Inc.的其他推进一致通过有辩论案，罢黜苏展、马昊志的董事职务。广东省公安厅进行走访后，马昊志及另外两名被告于2019年10月被逮捕，并被控以阻扰出产筹划罪。苏展于2020年12月14日因相易罪名被逮捕。2021年6月23日，苏展获取保候审。2023年7月19日，苏展于一审中被广州市黄埔区东谈主民法院判处罪名教训。

招股书中指出，为幸免阻扰出产筹划事件带来的负面影响、磋议到重组前集团业务及惩处的潜在不踏实性，谢方敏、周峰及Yunyi Inc.的其他推进于2019年9月建筑了方舟云康。

而苏展与谢方敏之间的讼事仍在不竭，苏展数次状告谢方敏及关联公司，案由波及损伤公司利益牵累纠纷、推进知情权纠纷等。

三年亏空近9亿元

从收入结构来看，方舟云康仍依赖“线上卖药”。2021年至2023年，空洞医疗劳动的营收占总营收的比重诀别为40.9%、39.4%、40.4%；在线零卖药店劳动的营收占比诀别为57.5%、56.8%、53.3%；定制化内容及营销劳动的营收占比诀别为1.6%、2.7%、3.6%。

2021年至2023年间，公司诀别完了营收17.59亿元、22.04亿元、24.34亿元，固然营收近年飞腾，但却“增收不增利”，2021年亏空3.04亿元，2022年扩大至3.83亿元，2023年有所收窄，为1.97亿元，三年下来累计亏空近9亿元。

方舟云康暗意，亏空主如果由于推动劳动增长、升迁品牌着名度、为扶植当年膨胀奠定基础，而产生大批销售本钱及筹划开支。为完了膨胀，公司近年“烧钱”，2021年至2023年，公司的销售本钱诀别为15.39亿元、18.24亿元和19.47亿元。

值得防止的是，固然此前赢得多轮融资，但方舟云康这次在招股书中指出，“欺压临了骨子可行日历，咱们投资收取的所得款项净额已动用约95.9%。”

账上“存粮”未几了，这约略亦然方舟云康急于上市的原因。

“尽管咱们的业务规模不断扩大，但咱们预期于2024年将络续录得亏空，主要由于咱们预期于2024年授出现存股份奖励筹划下沿途剩余受规矩股份单元，导致以股权结算并以股份为基础的往来大幅增多。咱们当年的盈利能力并不笃定，并受多种要素影响。”方舟云康坦言。

曾在多家医药电商头部企业任职的广州海客信息科技有限公司总司理谭瑜对《中原时报》记者分析谈，从方舟云康的营收结构来看，互联网药品零卖当今依然其主要的创收业务。固然从市集趋势来看，线上销售药品具有便民化和数字化营销的趋势，是合适国内大市集的需求的。但由于药品行业的特殊性，如严格的监管策略、高条目的专科化劳动，以及热烈的市集竞争等，齐使得线上卖药并非一门容易获利的贸易。独特是与京东、阿里等互联网巨头比拟，方舟云康在物流、供应链、资金本钱等方面面对较大挑战。

这些挑战也成了方舟云康转型的原因，对此Biotech改进药医学照应人曹博对《中原时报》记者指出，方舟云康正在由线上零卖药店劳动平台转型为线上慢性病惩处平台。这一滑型是基于慢性病药品订价较低、医保在慢性病调养中的作用增大等市集秉性所决定的。慢性病惩处行动一个细分市集，具有调养周期长、用户粘性高级特色，这一赛谈具有雄伟的市集远景和增长后劲。

据《第六次卫生劳动统计论说》裸露，我国55岁至64岁、65岁及以上东谈主群慢性病患病率达48.4%和62.3%。“我额外看好慢病惩处赛谈。”七弦琴（上海）医学工程公司首席架构师周树然在经受《中原时报》记者采访时暗意，多家商讨机构瞻望，市集正在快速增长，这得当了东谈主民宇宙对健康的高度喜爱。康复医学与把稳医学的高速发展也能够侧面涌现，慢病惩处的黄金增弥远到来，这也合适国度从“以治病为中心”到“以健康为中心”卫生医疗体制改良趋势。

牵累剪辑：徐芸茜 主编：公培佳